编者按:截至2013年4月1日,70家基金公司旗下1112只基金(A/B/C合并统计,分级基金合并统计,包括联接基金)披露完毕2012年基金年报。本专题将对2012年全年基金三项费用、持股明细、基金持有人结构特征等进行分析,为您详细解读2012年基金年报。
精彩数据

业绩及重仓股

后市判断

基金年报重要数据分析

1、基金管理费同比大幅下滑9.88%,固定收益类逆市增长显著

图1:管理费收入前十名基金公司及占市场比例(单位:亿元)

 从基金公司管理费收入增长情况来看,可比的64家基金公司中14家增长,50家下降。其中富安达基金管理费收入增幅达到227.99%,涨幅最高,平安大华基金增幅达到184.73%,位列第二;另外浙商基金、民生加银基金也有超过80%的高速增长。导致部分基金公司管理费收入快速增长的原因主要有两方面:一是旗下基金近年表现较佳,获得市场认可,季度平均资产规模水平有所提升;二是受基数因素影响,规模较小的公司通过新发基金使得资产规模迅速扩张。对比而言,华商、长盛和中邮创业等基金公司或是受到业绩表现的困扰,或是在弱市中未能达到维持资产水平相对稳定的较为理想的发行扩张速度,致使管理费收入下降幅度较大。

2、结构化市场行情,偏股型基金换手率整体维持下降趋势

基金类型

2012

2011

2010

封闭式

196.43%

200.94%

192.80%

开放式

205.24%

206.81%

246.35%

开放式股票型

211.16%

216.58%

247.46%

开放式混合型

195.75%

192.09%

244.76%

全部基金

204.91%

206.51%

243.61%

表1、2010年以来各类型基金年度换手率

2012年,A股市场在上半年走出“M”型,下半年先抑后扬,全年全部A股整体换手率由2011年的215.71%大幅下降至2011年的180.77%。

从不同类型基金的换手率看,仅开放式混合型基金换手率高于2011年的水平,从2011年的192.09%上升至195.75%,同比增加了3.66个百分点。封闭式基金的换手率为196.43%,与2011年相比出现了下降的趋势。开放式基金换手率为205.24%,延续了去年下降的趋势,与2011年相比,同比下降1.57%。其中,与开放式混合型基金相比,风格较积极的开放式股票型基金交易更加活跃但延续了下降的趋势,换手率211.16%,高于开放式混合型基金15.4个百分点,继2010年以来开放式股票型基金的换手率仍超越开放式混合型基金。

3、开放式基金持有人结构:机构进,个人退


图2、机构投资者对指数型基金持有比例的内部分化

 226只(分级基金合并计算)开放式基金2012年年底份额共计28389.47亿份,其中机构投资者持有7194.39亿份,持有比例为25.34%,个人投资者持有21195.08亿份,持有比例为74.66%。与2011年相比,整体份额大幅增加了17.78%,其中机构持有份额数增幅较大,高达41.17%,个人持有份额数增幅为11.50%;在比例分布上,机构持有比例上涨3.37个百分点,持有人结构呈现出“机构进、个人退”的特征。从基金类型上来看,机构持有货币型基金的比例最高,达51.74%,其次为债券型和指数型基金,比例分别为38.86%和36.63%,积极投资股票型和混合型基金的比例分别为12.72%、10.02%,而QDII的比例最低,仅为2.28%。

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