煤炭行业下半年投资策略


  • 来源:天相财富    日期: 2009-07-20 17:19   
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  •   最近作为中国资源的名片,煤碳行业要有一个进展,作为三足鼎立的行业,焦炭在触底反弹的情况下,我们以为焦炭是走出了十字路口。我们建议大家关注山西的焦炭企业。从去年年底到现在会议我们的观点,我们对今年的煤碳企业做了展望,我们对今年的价格也进行了整合。我们再一次会议上邀请了几个部委的领导,他们给我们带来了一个信息,就是我们的未来发展的一个产业方向。

      对于下半年我们的投资机会,还是看中了产量的增长,从投资中心里面我们可以看出,企业自身的产量释放和建立整合来导致企业增长的机会,我们主要从几个方面来展示我们的观点。第一是作为终端需求的房地产和汽车行业走出了拐点,6月份房地产新开工面积实现正增长,房地产和汽车产业增长导致钢铁产业创了新高,在这里面我们关注一个有投资价值的信息,也是我们投资焦炭行业的观点,就是生铁和焦炭行业的比例。大家从右下图中可以看出,一直以来焦炭和生铁是5%,从金融危机到现在一直是下降到60%,现在这些行业有所反弹。钢铁行业的产量会维持高增长。基于这个逻辑,生铁也会高增长。生铁低库存是不可持续的,为什么9月份到现在为什么比例下降这么厉害,有一个合理的解释是焦炭的库存到9月份一直比较高,生铁的质量还是维持像6月份这样高的水平,焦炭肯定会反弹,反弹最大的地方肯定是山西。如果大家观看山西焦炭行业的分析的话,它会维持在6%左右,它会维持一个低位的增长。如果焦炭企业产量实现突破的话,反弹弹性最大的地方是山西,所以我们对山西下半年的焦炭企业做盈利的恢复是做了很高的厚望。

【来源:天相财富  作者:张红兵】
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