玩转ETF交易策略:长期投资持有 短线日内交易等


  • 来源:上海证券报    日期: 2016-03-28 10:06   
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  •     ETF(Exchange Traded Funds) 即交易型开放式指数证券投资基金,简称交易所交易基金,是一种在交易所上市交易的开放式指数基金,兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色,是高效的指数化投资工具。

        通俗点说,ETF是一种可以场内交易的指数基金,它有四个特点:

        1、交易所挂牌买卖。像卖股票和封闭式基金一样,大家可以直接买卖ETF份额;

        2、一篮子股票申赎。指数基金申购赎回机制比较独特,投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回;

        3、套利机制。申赎套利机制存在,会使得交易所买卖价格和实际的净值趋于一致;

        4、费率低廉。没有印花税,场内买卖只有券商的交易佣金。

        既然ETF这么方便,作为普通投资者可用的交易ETF的策略有哪些呢?

        1、长期投资持有策略

        在正常运作期间,ETF以接近满仓跟踪标的指数的成份股,且是一篮子股票进行申购和赎回,故在跟踪效果上,ETF跟踪误差效果优于普通传统指数基金。另外,投资者可以通过买入ETF份额而不选择个股,有效避免了个股的系统风险,分享了标的指数长期走势带来的收益。海内外经验数据证明,投资时间越长,主动基金越难战胜指数基金,并且ETF的投资费用很低,长期投资会因为复利的效果导致ETF长期投资收益效果更佳。

        2、短线日内交易策略

        利用ETF的申赎交易机制,实现日内T+0交易方式。例如T日在市场相对低位买入一篮子成份股申购上证50ETF,在当天市场上涨过程中,可以选择在场内二级市场卖出申购获得的上证50ETF份额,从而实现T+0交易。同样也可在市场低位二级市场买入足够的上证50ETF基金份额,在市场上涨过程中提交赎回上证50ETF份额的申请,获得一篮子股票并将之卖出,卖出一篮子股票所获得的资金当天可继续使用。

        3、大类资产配置策略

        投资者为了降低组合资产的风险,可以根据经济环境进行大类资产配置,将资金分散到相关性较低的不同类型资产、不同区域资产、不同行业的资产中去。而ETF产品的日益丰富,投资者可以方便买入股票ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF以及海外ETF等相关性较低的不同资产,能够低成本的开展跨行业、跨品种、跨市场甚至跨境的资产配置,分散组合风险。

        4、行业轮动策略

        行业轮动,就是在市场行情发展的过程中,投资热点从一个行业转为另一个行业。一般而言,行业轮动背后的本质原因是在经济周期不同阶段中行业景气的变换,以及市场资金在这种景气变换预期下在行业之间的流动,表现在市场上就是行业在某一期间相对整体市场存在超额收益。投资者可以利用行业ETF,通过不同行业ETF的切换实现市场行业轮动的节奏,获取丰厚的业绩回报。数据统计2009年至2015年,从中证全指的金融地产、信息技术等十个一级行业中,每年年初选对当年最强的行业指数,这种行业轮动收益可达到1431%。

      

【来源:上海证券报  】
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