《决定》对各行业的影响分析

【研报】环保行业:以“制度”治理环境,迎合政策导向的价值投资主题


  作者:天相  刘倩倩  发表日期: 2013-11-19

十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下称“《决定》”)提出:加快生态文明制度建设。主要内容包括:建设生态文明,必须建立系统完整的生态文明制度体系,实行最严格的源头保护制度、损害赔偿制度、责任追究制度,完善环境治理和生态修复制度,用制度保护生态环境。...

· 【研报】《决定》促进油气领域改革,利好油气勘探开发上游环节 2013-11-19

· 【研报】十八届三中全会决定对商业行业影响的点评 2013-11-19

· 【研报】市场化改革持续 自贸区利好延伸——十八届三中全会《决定》交运行 2013-11-19

· 【研报】十八届三中全会《决定》点评—电子行业:安防和军工股受益 2013-11-19

· 【研报】十八届三中全会之《决定》对化工行业的影响 2013-11-19

· 【研报】传媒行业十八届三中全会决议点评:体制改革有望加速,监管力度并未 2013-11-19

· 【研报】加快房地产税立法,促进地产调控长效机制建设(2) 2013-11-18

· 【研报】《决定》发布提振铁路设备板块 更利其长远发展 2013-11-18

· 【研报】加快房地产税立法,促进地产调控长效机制建设 2013-11-18

· 【研报】三中全会决定对纺织服装行业影响点评 2013-11-18

【研报】环保行业:以“制度”治理环境,迎合政策导向的价值投资主题


  作者:天相  刘倩倩  发表日期: 2013-11-19

  事件描述:

  十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下称“《决定》”)提出:加快生态文明制度建设。主要内容包括:建设生态文明,必须建立系统完整的生态文明制度体系,实行最严格的源头保护制度、损害赔偿制度、责任追究制度,完善环境治理和生态修复制度,用制度保护生态环境。

  评论:

  强调以“制度”保护、治理环境。纵观《决定》中关于生态保护部分,主要涵盖以下关注点:1)健全国家自然资源资产管理体制,统一行使全民所有自然资源资产所有者职责;2)建立生态环境损害责任终身追究制,对限制开发区域和生态脆弱的国家扶贫开发工作重点县取消地区生产总值考核;3)坚持使用资源付费和谁污染,谁付费,谁受益,谁补偿的原则,逐步将资源税扩展到占用各种自然生态空间;4)建立吸引社会资本投入生态环境保护的市场化机制,推行环境污染第三方治理。

  环保将纳入政府工作考核,或将推行费改税制度。《决定》表示,将对领导干部实行自然资源资产离任审计,追究其在任生态环境损害责任。我们认为,该项决定的提出将一改GDP增长为地方政府政绩最重要考核指标的模式,切实将环保与经济发展列为并重,在我国生态环境脆弱的地方,甚至将优先考虑环保因素,体现国家对于维持生态环境平衡的决心。政府将督促企业加大污染治理力度,鉴于我国先前污染费缴纳制度实际实施并不理想,费改税制度的建立将是大概率事件,增加收费的强制性和无偿性,一方面可杜绝企业污染费缴纳拖欠和拒缴现象,另一方面可确保企业污染成本高于污染治理成本,坚守“谁污染,谁付费”的原则。

  引入社会资本,推行污染第三方治理。企业对于污染物的肆意排放,治理污染成本高是主要因素,但缺少相关减排技术及专业人才也是企业节能减排的阻碍之一。《决定》提出,建立吸引社会资本投入环保的市场化机制,推行污染第三方治理。该政策的推广有望带动污染治理服务业的发展,具体到烟气除尘脱硫脱硝、生活垃圾焚烧,城镇污水处理等细分行业,具备环保总包工程和环保特许经营资质的企业将优先受益,环保服务业的市场需求也会逐步扩大,单一环保设备需求将不再是行业主流。

  我们认为,2014年环保行业将不会是单纯概念炒作,而是迎合政策导向的价值投资主题。维持行业“增持”的投资评级。大气治理板块,建议关注行业龙头:龙净环保;考虑具备环保总包工程及特许经营资质等因素,建议关注在手项目充足,成长确定性较高的:国电清新;垃圾焚烧板块,建议关注获取路条能力较高的:华西能源;城镇污水处理板块:建议关注治理技术先进的:碧水源。

  风险提示:政策推广力度不及预期;公司订单递延执行导致业绩延期确认

  

焦点新闻

推荐报告

滚动新闻

推荐专题

天相总机:010-66045566 66045577(基金) 传真:010-66045500 客服热线 :010-66045555 基金热线:010-66045678

[京ICP备07014523-3号] 京公网安备110102006026-2 北京天相财富管理顾问有限公司系中国证监会核准的证券投资咨询专业机构[91110102MA001GJE1N]

All Rights Reserved 版权所有 复制必究 Copyright(c)天相投顾网 天相投资顾问有限公司

天相投顾网所载文章 数据仅供参考,使用前务请核实,风险自负